บทเรียน 16 บทจาก Warren Buffett สำหรับนักลงทุน COVID-19

Warren Buffett แนะนำอย่างมีชื่อเสียงว่า“ จงกลัวเมื่อคนอื่นโลภและอยากได้เมื่อคนอื่นกลัว” หลังจากวันที่ 12 มีนาคม 2020 ซึ่งเป็นวันที่เลวร้ายที่สุดของ DOW ตั้งแต่ปี 2530 การจำหน่ายการลงทุนที่โดดเด่นได้เปลี่ยนจากความโลภไปสู่ความกลัวและกระตุ้นให้บางคนหยุดและสะท้อน

นักลงทุนที่มีศักยภาพบางคนกำลังโต้เถียงกันในราคาหุ้นที่ชวนให้นึกถึงปี 2551 คนอื่น ๆ กำลังรอเวลาที่จะเลิกกิจการ มือใหม่กำลังพยายามเข้าหาการลงทุนอย่างรอบคอบไม่ใช่อย่างหุนหันพลันแล่น และยังคงติดอยู่ที่บ้านด้วยความคิดของตัวเอง ไม่ว่าคุณจะตกอยู่ในกลุ่มใดเราต้องเรียนรู้จากการดำรงตำแหน่ง 50 ปีของ Warren Buffett ที่ Berkshire Hathaway ลงมือบันทึกจดหมายข่าวประจำปีที่เฉียบแหลมลึกซึ้งและไร้กาลเวลาต่อผู้ถือหุ้น

อย่าใช้คำพูดของคนที่สุ่มบนอินเทอร์เน็ต (ฉัน) เป็นคำแนะนำการลงทุน ต่อไปนี้ถูกเขียนขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษา

1. “ เรา [บัฟเฟตต์กับมังเกอร์] ต้องการให้ธุรกิจเป็น (1) สิ่งที่เราสามารถเข้าใจได้ (2) ด้วยโอกาสในระยะยาวที่ดี (3) ดำเนินการโดยคนที่ซื่อสัตย์และมีความสามารถและ (4) ราคาน่าดึงดูดมาก”

ดังที่แสดงในจดหมายของผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway ถึง 2577 ประธานวอร์เรนบัฟเฟตต์และอดีตรองประธานชาร์ลีมังเกอร์เข้าซื้อกิจการและหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เหมือนกัน: เข้าใจ บริษัท อุตสาหกรรมทีมและราคา

ไม่เพียง แต่วิธีการนี้จะกระตุ้นการตัดสินใจที่มีข้อมูลมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังช่วยลดการตัดสินใจที่อิงกับอารมณ์ เป็นไปไม่ได้ที่จะซื้อหุ้นหากคุณทำการวิจัยอย่างละเอียด ในทำนองเดียวกันมันเป็นเรื่องยาก (แม้ว่าจะเป็นไปไม่ได้) ที่จะขายแรงกระตุ้นหากคุณทำวิจัยของคุณเชื่อในทีมและภารกิจของ บริษัท และลงทุนตามนั้น

2. “ ปกติแล้วเราจะไม่พยายามซื้อหุ้นสำหรับพฤติกรรมราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ในระยะสั้น”

การเสนอราคายังคงดำเนินต่อไป“ ในความเป็นจริงหากประสบการณ์ทางธุรกิจของพวกเขายังคงสร้างความพึงพอใจให้กับเราเรายินดีต้อนรับราคาหุ้นในตลาดที่ต่ำกว่าที่เราเป็นเจ้าของ

ราคาที่ลดลงของหุ้นเนื่องจากสภาพตลาดควรไม่เกี่ยวข้องกับมูลค่าของ บริษัท หากคุณสนใจกำไรระยะยาว การเติมเงินในปี 1977 คำพูดนี้ขัดแย้งกับนักลงทุนทางทะเลในปัจจุบัน: การซื้อขายวันเริ่มได้รับความนิยมในปี 1975 ด้วยการยกเลิกกฎระเบียบและในปี 1990 มันกลายเป็นดิจิตอล

เมื่อเปรียบเทียบกลยุทธ์การลงทุนระยะสั้นและระยะยาว Mark Twain คำนึงถึง:“ เมื่อใดก็ตามที่คุณพบว่าตัวเองอยู่ข้างคนส่วนใหญ่ก็ถึงเวลาที่จะหยุดและไตร่ตรอง”

3. “ เราจะปฏิเสธโอกาสที่น่าสนใจมากกว่าที่จะยกระดับงบดุลของเรา”

เกือบ 500 ล้านคนถูก จำกัด ในประเทศจีน อิตาลีซึ่งเป็นประเทศที่มีประชากร 60 ล้านคนถูกกักตัวไว้ตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม 2563 ส่วนประเทศอื่น ๆ เช่นสหรัฐอเมริกาจะตามมาด้วย ไม่เพียง แต่โลกที่ถูกเน้นโดยภูมิภาคเหล่านี้เท่านั้นที่เอาชนะด้วยความไม่แน่นอนด้านการดูแลสุขภาพ

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น 2526 วอร์เรนบัฟเฟตต์อธิบายวิธีการลงทุนแบบอนุรักษ์นิยมของเขา: แม้ว่ามันอาจจะทำร้ายผลกำไรโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะสั้น ในเวลาที่ไม่แน่นอนอาจเป็นการดีที่จะทำเช่นเดียวกันกับการเงินส่วนบุคคล

4. “ การคาดการณ์จะเป็นที่น่าตื่นตา - ผู้สนับสนุนจะจริงใจ - แต่ในที่สุดการลงทุนเพิ่มเติมที่สำคัญในอุตสาหกรรมที่น่ากลัวมักเป็นเรื่องเกี่ยวกับการให้รางวัลเท่ากับการดิ้นรนในการดูดทราย”

คนที่อยู่เบื้องหลังผลิตภัณฑ์หรือ บริษัท ก็มีความสำคัญเช่นกัน แต่อุตสาหกรรมก็มีความสำคัญเช่นกัน นี่เป็นความผิดพลาดที่ผู้ร่วมทุนหลายรายได้ทำในช่วงเวลาที่ผ่านมา

การลงทุนใน บริษัท ที่มีตราสินค้าว่าเป็น บริษัท ที่เพิ่งก่อตั้ง บริษัท ยูนิคอร์น แต่ท้ายที่สุดก็ต้องดิ้นรนเพื่อแยกความแตกต่างจากการแข่งขันไม่ให้ผลตอบแทนที่คาดหวัง (แม้ว่าทางดาราศาสตร์) WeWork เป็นตัวอย่างที่คลาสสิก

5. “ คำถามหนึ่งที่ฉันถามตัวเองเสมอในการประเมินธุรกิจคือวิธีที่ฉันต้องการโดยสมมติว่าฉันมีเงินทุนและบุคลากรที่มีทักษะเพียงพอที่จะแข่งขันกับมันได้”

ภูมิปัญญาดั้งเดิมคือผลิตภัณฑ์จะต้องดีขึ้น 10 เท่าหรือถูกกว่า 10 เท่าเพื่อการลงทุนที่ดี ในความคิดของฉันดีกว่า 10x ไม่สามารถพึ่งพาดอลลาร์ด้านการตลาด เช่นปากกาของฉันดีกว่าปากกาของคุณเพราะฉันมีเงินมากขึ้นสำหรับโฆษณา Instagram ปากกาของฉันต้องดีขึ้นกว่าเดิม 10 เท่า

เหตุผลนี้ยังคงเป็นจริงเมื่อลงทุนในหุ้น แม้ว่าคุณจะไม่สามารถเข้าใจการแข่งขันกับ บริษัท X มีคนอื่นในตลาดที่สามารถทำได้หรือไม่? บริษัท ที่คุณพิจารณาสต็อกสินค้านั้นดีกว่าคู่แข่งถึง 10 เท่าหรือสามารถให้บริการเหล่านั้นได้ราคาถูกกว่าถึง 10 เท่าหรือไม่?

6. “ ทำไมเวลาที่ต้องใช้สำหรับดาวเคราะห์ในการหมุนรอบดวงอาทิตย์ให้ตรงกันอย่างแม่นยำกับเวลาที่ต้องใช้ในการดำเนินการทางธุรกิจ”

นำโดยความคิดที่ว่า“ เราไม่เคยคิดมากในหนึ่งปีอย่างจริงจัง” วอร์เรนบัฟเฟตต์ถามคำถามถึงปริมาณของกำไรประจำปี เพียงเพราะหุ้นไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่ากว่า 365 วันไม่ได้หมายความว่า บริษัท ที่อยู่เบื้องหลังมัน - หลักการพื้นฐานที่ควรมีการควบคุมว่าทำไมคุณซื้อหุ้น - มีการเปลี่ยนแปลง

7. “ ไฟสีแดงควรเริ่มกระพริบถ้ากำไรเฉลี่ยทั้งปีห้าปีต่ำกว่าผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่ได้รับตลอดช่วงเวลาโดยอุตสาหกรรมของอเมริกาโดยรวม”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท ที่ควรค่าแก่การลงทุนควรแซงหน้าการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ธรรมดาและเรียบง่าย

ตามคำแนะนำของผู้ถือหุ้นของวอร์เรนบัฟเฟตต์ต่อไป“ ระวังคำอธิบายของเราหากเกิดขึ้นเมื่อเกอเธ่สังเกตว่า 'เมื่อความคิดล้มเหลวคำพูดมีประโยชน์มาก'” อีกครั้งฟัง WeWork ไม่ผิดสภาพตลาด หรือการตลาดเพื่อความคุ้มค่า

8. “ การ 'ดาวน์' จะมีประโยชน์ในการที่พวกเขาให้โอกาสเราในการขยายตำแหน่งตามเงื่อนไขที่เป็นประโยชน์”

แม้ว่าปัญหาตลาดหุ้นจะลดมูลค่าของตำแหน่งปัจจุบันพวกเขาเสนอโอกาสที่จะลดราคาลงและลดราคาซื้อของคุณ เป็นการดีที่คุณจะต้องคำนึงถึงการลงทุนอย่างรอบคอบก่อนที่ตลาดหมีจะทำให้คุณตั้งคำถาม

9. “ ระวังกิจกรรมการลงทุนที่สร้างเสียงปรบมือ การเคลื่อนไหวที่ยิ่งใหญ่มักจะได้รับการต้อนรับจากหาว "

มีเหตุผลว่าทำไม Warren Buffett จึงเป็นที่รู้จักในฐานะมหาเศรษฐีและนักคิดมากกว่าการลงทุนเฉพาะของเขา: ส่วนใหญ่ของพวกเขาน่าเบื่อที่มูลค่าพื้นผิว

ในข้อความเดียวกันบัฟเฟตต์เขียนว่า“ การอนุมัติไม่ใช่เป้าหมายของการลงทุน ในความเป็นจริงการอนุมัติมักจะตอบโต้ได้เพราะมันทำให้สมองสงบและทำให้รับรู้ข้อเท็จจริงใหม่น้อยลงหรือตรวจสอบข้อสรุปที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้อีกครั้ง”

ระวังของอุตสาหกรรมหรือ บริษัท ที่มีเสน่ห์ทางเพศขนาดใหญ่ ที่ดีที่สุดทุกคนรู้เกี่ยวกับ "โอกาส" เหล่านี้และที่เลวร้ายที่สุดมีน้อยกว่าที่พวกเขาเห็น

สิ่งนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่ขับเคลื่อนด้วยโซเชียลมีเดียยุคใหม่ โฆษณาราคาถูกใน Facebook และ Instagram ช่วยให้“ startups” ประสบความสำเร็จมากมาย เนื่องจากโฆษณาเหล่านั้นมีราคาสูงขึ้น บริษัท ที่ใช้เงินทุนสูงเหล่านี้จึงดูเหมือนยูนิคอร์นน้อยลงเรื่อย ๆ

ดูบทความ“ ทำไมโคลน Warby Parker ทั้งหมดจึงได้รับการดัดแปลง” เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม

10. “ เมื่อถูกบังคับให้เลือกฉันจะไม่ค้าขายแม้แต่คืนเดียวเพื่อให้ได้กำไรพิเศษ”

ใบเสนอราคานี้ไม่ต้องการคำอธิบาย การนอนหลับสุขภาพและความมั่นคงทางการเงินต่ำกว่าความเป็นจริงเพราะทุกคนจำได้เมื่อตลาดการเงินตกต่ำ

11. “ ระวัง geeks แบริ่งสูตร”

ข้อความเดียวกันอธิบายว่า“ นักลงทุนควรสงสัยเกี่ยวกับโมเดลอิงประวัติศาสตร์ สร้างโดยเพียร์ที่ทำให้เกิดเสียงโดยใช้คำลึกลับเช่นเบต้าแกมม่าซิกม่าและอื่น ๆ โมเดลเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะดูน่าประทับใจ แม้ว่าบ่อยครั้งที่นักลงทุนลืมที่จะตรวจสอบสมมติฐานที่อยู่เบื้องหลังสัญลักษณ์”

ในฐานะที่ทุกคนที่เข้าร่วมในระบบนิเวศเริ่มต้น (ในฐานะนักลงทุนหรือผู้ก่อตั้ง) สามารถบอกคุณได้การคาดการณ์อาจหลวม - หลวมมาก ในฐานะเพื่อนที่ดีของฉันขอแนะนำว่า "การคาดคะเนของคุณจะผิดมันเป็นเพียงคำถามระดับ"

12. “ เมื่อการลงทุนการมองโลกในแง่ร้ายคือเพื่อนของคุณความรู้สึกสบายใจของศัตรู”

การขาย Panic เป็นความคิดที่ไม่ดีนักนักลงทุนระยะยาว Bitcoin (BTC) จะบอกคุณ แต่สิ่งที่น่าสนใจ Warren Buffett นั้นเกินกว่าอารมณ์เชิงลบ: การได้รับความสุขจากการลงทุนเป็นวิธีที่รวดเร็วในการรู้สึกผิดหวัง

13. “ ตลาดมีประสิทธิภาพดีกว่าธุรกิจเป็นเวลานานและปรากฏการณ์ดังกล่าวต้องสิ้นสุด”

เขียนในปี 2544 สิ่งนี้สามารถเขียนได้ในปี 1929, 2008 หรือ 2020 แม้ว่าจะมีข้อสงสัยว่าตลาดหมีในปัจจุบันเป็นผลมาจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 แต่ก็ยังมีความกังวลอย่างกว้างขวาง

อันที่จริงบัฟเฟตต์เขียนสิ่งนี้หลังจากการโจมตี 9/11 ในคำอื่น ๆ ภัยพิบัติอาจกระตุ้นความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่มีอยู่แล้วในขอบฟ้า

วันนี้การซักถามของบัฟเฟตต์ยังคงมีความเกี่ยวข้อง: อย่าคิดว่าความแข็งแกร่งของ DOW นั้นสรุปความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจอเมริกันไม่ว่าจะสูงหรือต่ำ มีหลายกองกำลังที่ทำงานอยู่เบื้องหลังหุ้นเพียงหนึ่งในนั้นคือ บริษัท ที่มีมูลค่าที่ควรจะเป็นตัวแทน

14. “ ผู้ที่ซื้อด้วยเหตุผลที่ไม่มีมูลค่ามีแนวโน้มที่จะขายด้วยเหตุผลที่ไม่ใช่มูลค่า”

ในฐานะผู้ซื้อที่คาดหวังจะเป็นประโยชน์ในการพิจารณาสต็อกจากมุมมองของผู้ขาย นักลงทุนประเภทใดที่ บริษัท พยายามดึงดูดถ้ามี? ที่สำคัญกว่านั้นคือพวกเขามุ่งเน้นไปที่ธุรกิจของตัวเองหรือมูลค่าหุ้นหรือไม่?

เพื่อตอบคำถามที่ว่าทำไม Berkshire Hathaway จึงไม่แยกหุ้น (ในปี 1983) Warren Buffet ตอบโดยละเอียด:“ เราแยกหุ้นหรือดำเนินการอื่น ๆ ที่เน้นราคาหุ้นมากกว่ามูลค่าทางธุรกิจเราจะดึงดูด การเข้าสู่ชั้นของผู้ซื้อที่ต่ำกว่าระดับของผู้ขาย "

16. “ ในการพูดคุยถึงวิธีการที่ผู้จัดการที่มีความสดใส แต่จิตใจที่มีความชุ่มชื่นอะดรีนาลินแย่งชิงหลังจากการซื้อกิจการที่โง่เขลาฉันอ้าง Pascal: 'มันทำให้ฉันเห็นว่าความโชคร้ายทั้งหมดของผู้ชายเกิดขึ้นจากสาเหตุเดียวที่พวกเขาไม่สามารถอยู่เงียบ ๆ . '”

ผู้คนจำนวนมากทั่วโลกกำลังถูกบังคับให้ทำเช่นนั้น: นั่งในห้องที่เงียบสงบ ดังที่พบในมส์ที่พบในอินเทอร์เน็ตสิ่งนี้แทบจะเป็นไปไม่ได้เลย อย่าปล่อยให้ความเบื่อหน่ายกำหนดอนาคตทางการเงินของคุณ

คำแนะนำที่ไร้กาลเวลาของ Warren Buffett สำหรับช่วงเวลาแห่งความรุ่งเรืองและความไม่แน่นอน

ข้อดีอย่างหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงไม่ว่าจะเป็นตลาดหุ้นหรือสภาพอากาศคือความสามารถในการเสริมสร้างทัศนคติและกรอบความคิดใหม่ แม้ว่าสถานะปัจจุบันของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 นั้นไม่ได้เป็นการล้อเล่นหรือเพลิดเพลิน แต่ผลกระทบทางเศรษฐกิจอาจเปิดประตูสำหรับข้อเสนอที่ไม่มีในตลาดวัว เช่นเดียวกับ“ ความรู้สึกสบาย” สามารถตัดสินคนในช่วงเวลาที่รุ่งเรืองดังนั้นสามารถกลัวในช่วงวิกฤต